Por favor, use este identificador para citar o enlazar este ítem: http://hdl.handle.net/10923/2624
Tipo: masterThesis
Título: Modelos de gestão de portfólios e eficiência de mercado
Autor(es): Ortiz, Fernando José Schild
Orientador: Alvim, Augusto Mussi
Editor: Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul
Programa: Programa de Pós-Graduação em Economia do Desenvolvimento
Fecha de Publicación: 2011
Palabras clave: ECONOMIA
MERCADO FINANCEIRO
PORTFÓLIOS
MERCADO - PESQUISAS
ANÁLISE FINANCEIRA
Resumen: O objetivo deste trabalho é, primeiramente, revisar a Modern Portfolio Theory (MPT) e o Capital Asset Pricing Model (CAPM) e apontar os pressupostos comuns adotados pelos dois modelos, quais sejam o de eficiência dos mercados e a utilização da distribuição normal para descrever os retrornos esperados para os ativos. O conceito de eficiência de mercado, sendo um dos pressupostos básicos desses modelos, é também revisado. Uma das mais recentes análises sobre o comportamento dos mercados, a chamada “Teoria das Finanças Comportamentais”, é brevemente discutida no intuito de investigar possíveis fontes de ineficiência. Estudos empíricos já realizados em diferentes mercados para verificar a existência de anomalias são igualmente apresentados. Posteriormente, como objetivo principal do trabalho, são apresentados os resultados de estudos empíricos realizados para testar a hipótese de eficiência no mercado de capitais brasileiro e contribuir para a discussão sobre eficiência de mercado e sobre modelos que se valem desse pressuposto. Posteriormente, são traçadas conclusões sobre os testes realizados e o princípio da transação de frações fixas (optimal f) – um modelo alternativo de construção de portfólios – é mencionado como sugestão para futuras pesquisas.
The primary aim of this work is to review the Modern Portfolio Theory (MPT) and the Capital Asset Pricing Model (CAPM) while pointing out the comun assumptions of theses models, wich are the market efficiency and the use of normal distribuition to describe assets returns. The concept of market efficiency, which is a basic assumption behind these models, is reviewed as well. One of the latest analysis on market behavior, the so-called “Behavioral Finance Theory”, is briefly discussed as an attempt to speculate about possible sources of inefficiency. Empirical studies that have been already performed in different markets to verify the existence of market anomalies are as well presented. Afterwards, as the primary goal of the work, the results of empirical studies performed to test the market efficiency hypothesis in the Brazilian markets are showed in order to contribute to the discussion regarding market efficiency and models using this underlying assumption. Conclusions about the performed tests are drawn thereafter and the fixed fractional trading principle (optimal f) – an alternative model for portfolio construction – is mentioned as a suggestion for future research.
URI: http://hdl.handle.net/10923/2624
Aparece en las colecciones:Dissertação e Tese

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